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沃尔德拟407亿元募集资金投向超高精密刀具产业化升级等项目《新闻》扩散膜

发布时间:2020-11-22 07:00:19

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6月28日,超硬刀具供应商沃尔德通过上交所科创板股票上市委员会2019年第12次审议,6月29日向证监会提交注册并披露招股说明书(注册稿)。此次科创板上市,沃尔德拟发行不超过2000万股,拟使用4.07亿元募集资金投向超高精密刀具产业化升级等项目,沃尔德表示高管及核心人员将参与战略配售。在十多年的发展过程中,沃尔德已经实现部分产品进口替代,成功打入美国卡特彼勒、韩国LG、京东方、德国奔驰、奥迪、宝马等国内外大厂供应链。

打破行业垄断

刀具是现代工业的基础,广泛应用于各种类型、材质和大小的工件和产品的外型加工,被誉为是“工业的牙齿”。沃尔德是国内领先、国际一流的超硬刀具供应商。自2006年成立以来,主要从事超高精密和高精密超硬刀具及超硬材料制品的研发、生产和销售业务,产品材质为金刚石和立方氮化硼材料。

公司主要产品及服务定位于全球高端超硬刀具市场,广泛应用于消费类电子产品中的触摸屏、液晶面板等消费电子玻璃的超高精密切割,汽车发动机、变速箱等核心部件的高精密切削等先进制造领域。公司产品通过直销及经销的模式实现销售,产品的终端用户包括美国卡特彼勒、韩国LG、京东方、华星光电、天马微电子、友达光电、东旭光电等国内外企业,以及德国奔驰、奥迪、宝马等汽车厂商的核心部件供应商。

招股说明书介绍,沃尔德主要产品已成功进入国际市场。2016年-2018年,公司实现境外销售收入4154.17万元、6446.99万元和7070.52万元,占同期主营业务收入比例分别为23.78%、27.62%和26.97%。

沃尔德在全球范围内与瑞典山特维克集团、日本住友电气工业株式会社、日本三星钻石工业株式会社等业内国际一流品牌企业直接竞争,部分产品能够在性能、质量、服务等方面超越同行业顶尖公司同类产品。如公司的钻石刀轮打破了国外厂商行业垄断。

2006年,公司在与日本客户进行高精度圆环形刀具试制合作的过程中,了解到了钻石刀轮产品以及其在平板显示领域的广泛应用和巨大需求。当时全球只有日本三星钻石工业株式会社等极少数日本企业生产钻石刀轮类产品,价格昂贵且产量有限,不能满足当时全球各个国家和地区液晶显示面板制造企业的需求。

公司在了解到该产品的巨大市场需求后结合自身技术优势确立了开拓液晶面板加工行业的公司战略,并组织公司技术人员进行立项。经过3年多的持续研发,公司在2009年成功得到了京东方的产品试验机会,最终得到了京东方的认可。随后,公司钻石刀轮产品进入快速发展期,产品基于客户需求快速迭代,产品加工精度和质量不断提高,逐渐由微米级加工进入纳米级加工。

伴随产品性能的不断提升,越来越多的国内外液晶面板制造厂商开始使用沃尔德的钻石刀轮,公司因此成功打破了日本三星钻石在国内平板显示加工领域的垄断,并取得了相关专利,提高了国产钻石刀轮的市场地位。沃尔德在公告中表示,国内同行业未出现其他能生产带齿钻石刀轮的厂商。

钻石刀轮也是公司目前毛利率水平最高的产品。2016年-2018年,沃尔德主营业务毛利率分别为50.09%、51.85%、51.83%;钻石刀轮的毛利率均超过70%,2016年-2018年分别为72.21%、73.09%、73.15%。

高管核心人员参与战略配售

沃尔德2016年-2018年的营业收入分别为1.75亿元、2.33亿元及2.62亿元;归母净利润分别为4208.69万元,5814.12万元及6629.79万元;研发投入占营收比例分别为7.70%、6.13%及6.35%。

2019年1-3月,公司营业收入为5839.69万元,较上年度同期增长7.91%,归属于母公司所有者的净利润为1416.98万元。公司预计2019年1-6月营业收入为1.23亿元,较2018年同期营业收入增长3.98%;预计2019年1-6月,扣除非经常损益净利润为2782.43万元,较2018年同期增长1.06%。

沃尔德的保荐机构中信建投表示,近期智能手机销量和汽车销量下滑降低了沃尔德相关产品销售收入的增速,但随着未来市场企稳、公司在现有下游行业中份额的加大及对产品在车载显示、医疗显示、航空航天、核电其他应用领域的市场开拓的加强,公司产品仍有较大的市场空间。

沃尔德招股说明书显示,公司本次科创板上市拟发行不超过2000万股,拟使用4.07亿元募集资金投向超高精密刀具产业化升级项目、高精密道具产业化升级项目、高精密道具扩产项目、产品研发中心项目、补充流动资金项目。沃尔德表示,高级管理人员、核心员工拟参与本次发行的战略配售。

沃尔德董事长、总经理陈继锋,也是公司三大核心技术人员之一,直接持有公司股票发行前63.66%股权,系公司控股股东,陈继锋之配偶杨诺直接持有公司股票发行前2.38%股权,陈继锋、杨诺夫妇合计持有66.04%股权,系公司实际控制人。

在交易所问询中,上交所注意到,沃尔德核心技术人员仅3人均为本科学历;557名员工中,博士学历仅1人,鉴于此,交易所要求公司说明这样的人才学历结构能否适应公司研发需求。

沃尔德回复称,公司研发团队除三名核心技术人员之外,共99人,其中硕士学历16人,本科学历25人,大学专科学历58人。研发技术人员教育背景包含机械、材料、电子、自动化等相关领域,能有效理解并掌握超硬刀具及材料制品的研发和生产的理论技术及实际应用。

沃尔德表示,公司产品所处行业基础理论已经成熟,企业研发形成的核心技术主要是应用技术的研究与创新。言外之意,“经验”比学历重要。公司称,3位核心技术人员在中国超硬刀具及材料产业化初期即进入行业,拥有20年甚至超过20年的行业经验,研发团队成员中拥有10年以上行业经验的员工17人,拥有5-10年行业经验的员工34人,能够适应于公司研发需求。公司拥有各类国内外专利136项,其中发明专利25项。

面临技术替代风险

显示行业是公司产品技术重要的下游应用领域,显示行业技术路线变迁对公司带来的技术替代风险是交易所反复问询的重点内容。

沃尔德介绍,以电视、电脑、手机、汽车屏幕为代表的平板显示终端目前所采用的主要是LCD屏和OLED屏,OLED屏又分为刚性OLED屏和柔性OLED屏。由于LCD屏和刚性OLED屏的玻璃材质的脆性特征,适合钻石刀轮切割,因此LCD屏和刚性OLED屏的切割主要采用钻石刀轮切割方式。而柔性OLED屏的载体为塑料聚合物,不具备脆性特征,无法使用钻石刀轮切割,目前主要采用激光切割方式。

公司提示,现阶段柔性OLED屏面临着生产良率低、成品易刮花、寿命短等主要问题,离大规模商业化应用还存在着一定的距离。未来若柔性OLED屏突破上述关键难题后,会部分替代LCD屏和刚性OLED屏,则公司钻石刀轮产品将存在部分被替代的风险。

那么,沃尔德会选择适应柔性OLED屏切割的激光切割路线吗?公司表示,未来仍将继续聚焦于超硬刀具及超硬材料制品领域,其激光加工技术及相应设备继续服务于自身产品的研发和生产,不存在面临发展激光加工设备与发展金刚石刀具的不同技术路线的选择问题。

保荐机构补充道,公司钻石刀轮主要应用于消费电子显示行业,与应用于该行业的激光技术相比,切割技术更成熟、加工效率较高、加工成本较低、可规模化应用,是目前该行业的主流切割技术。公司刀具产品下游需求旺盛,且未来下游市场规模将持续扩大,所选择的生产技术路线符合当前及今后市场发展的需要。

6月28日,超硬刀具供应商沃尔德通过上交所科创板股票上市委员会2019年第12次审议,6月29日向证监会提交注册并披露招股说明书(注册稿)。此次科创板上市,沃尔德拟发行不超过2000万股,拟使用4.07亿元募集资金投向超高精密刀具产业化升级等项目,沃尔德表示高管及核心人员将参与战略配售。在十多年的发展过程中,沃尔德已经实现部分产品进口替代,成功打入美国卡特彼勒、韩国LG、京东方、德国奔驰、奥迪、宝马等国内外大厂供应链。

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